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今天來講 商品期貨選擇權 市場要怎麼判斷波動

國外農糧市場的資訊不像  外匯市場 去google 丟一下  就可以知道等等有哪些即將公布數據

比較可以參考的是  美國農業部   包含了 能源 農業等商品  點圖可以連結
 

商品期貨 是很注意市場數據的，由於公布數據叫不易出現造假  可以做為觀察依據

量能產生波動，有波動的時候 買方 策略就有利可圖  即使Call Put雙買 只要波動一大 就可以獲利

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選擇權買方翻倍要注意以下幾點:

<一>  權利金尚未高漲

<二>  市場可能即將有劇烈波動 (題材預期行情)

<三>  即將到期 (較無時間價值)

很多人對選擇權熟悉度僅限於  權利金低 

選擇權可以分為 價平(平、內) 跟價外    

價平(內) 權利金= 內含價值+時間價值

價外       權利金= 時間價值

內含價值意思就是即使到期了 履約價仍然有價值   以圖 1來說 玉米期貨時價為 400.5

Call價平履約價400  權利金  12.375     其中  400.5-400=0.5    為內含價值

                                                                12.375-0.5= 11.875 為時間價值

                                                                       <圖1>

權利金偏高有幾個可能  1. 市場率先反應 題材

                                    2. 結算後次月開倉  

圖<2>針對選擇權市場找出 最適合何時用什麼策略

對賣方來說 權利金越高有許多好處: 獲利上升、損益兩平較履約價越遠

以上圖 400call履約  損益兩平為 412.375(400+12.375) 2008年總統大選時

台指選當時價平一口 400點起跳  意思就是 當波動低於 400點 賣方是很愉快的收錢

反之 當權利金偏低時 卻又能率先掌握到即將有波動   這時後即使雙買

也能愉悅翻倍停利 。  

至於何時權利金是高低   大多是用結算到期前三日來衡量買氣波動

掌握上述幾點 會發現 如果選擇權買方要當沖 是很困難的 如果沒掌握到 波動 時機 很容易被吃時間價值

相反的做長反而買方比較多機會等到行情發動， 一旦發動就可以搭配Vix(恐慌) 指標 來衡量是否過熱 

                                                             <圖2>